Baisse du taux du Livret A : quel impact sur le marché Immobilier ?

Le 1er février 2025, le taux du Livret A, produit d’épargne préféré des Français, est passé de 3 % à 2,4 %. Cette décision, conforme à la recommandation du Gouverneur de la Banque de France, reflète la récente décélération de l'inflation et l'évolution des taux interbancaires.

Pourquoi cette baisse ?

Le taux du Livret A est révisé semestriellement en fonction de deux principaux indicateurs :​

• L'inflation : L’année 2024 a marqué un net recul de l’inflation. En décembre, la hausse des prix sur un an s’établissait à 1,3 %, un niveau identique à celui de novembre, d’après les données publiées par l’Insee le 7 janvier. Ce chiffre contraste fortement avec les 5,9 % enregistrés fin 2022 et les 4,9 % de décembre 2023. La tendance désinflationniste devrait se prolonger en 2025 : selon la dernière note de conjoncture de l’Insee du 17 décembre 2024, l’inflation pourrait tomber à 1 % d’ici juin 2025, un niveau bien inférieur à l’objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne pour assurer la stabilité des prix.

• Les taux interbancaires : Ces taux, influencés par la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE), ont également contribué à la révision à la baisse du taux du Livret A.​

Quelle corrélation entre taux de Livret A et Marché de l’Immobilier ?

La baisse du taux du Livret A influence directement les décisions d'épargne et d'investissement des ménages, avec des répercussions notables sur le marché immobilier.​ Le Livret A et l’investissement immobilier sont deux options d’épargne distinctes, influencées par le niveau du taux du Livret A. Lorsque ce taux est élevé, il attire les épargnants en quête de sécurité, réduisant ainsi l’intérêt pour l’immobilier, perçu comme plus risqué. À l’inverse, un taux bas du Livret A incite les investisseurs à se tourner vers l’immobilier, perçu comme une valeur refuge, qui offre un potentiel de rendement plus attractif, notamment en période de taux d’emprunt favorables. Par exemple, à Paris, malgré un prix moyen au mètre carré dépassant les 10 000 €, le marché immobilier affiche une grande résilience. La rentabilité brute d'un investissement dans l'ancien rénové et meublé atteint en moyenne 4,5 %, avec des pics allant jusqu'à 7 % dans certaines zones de la première couronne.  Cette rentabilité, supérieure à celle du Livret A, encourage les épargnants à se tourner vers l'investissement locatif.

La baisse du taux du Livret A peut également influencer les taux d'emprunt immobilier car ces deux éléments sont influencés par les mêmes facteurs macroéconomiques, notamment les décisions de politique monétaire de la Banque Centrale Européenne (BCE). Lorsque le taux du Livret A augmente, cela reflète souvent une hausse des taux directeurs de la BCE ou une augmentation des taux sur les marchés financiers. Dans ce contexte, les banques, qui se refinancent à des coûts plus élevés, ont tendance à répercuter cette hausse sur les taux des prêts immobiliers. À l’inverse, un taux du Livret A bas est généralement associé à une période de taux d’intérêt bas, ce qui rend les prêts immobiliers moins coûteux pour les emprunteurs.

Cette dynamique a donc également un impact sur l’accessibilité à la propriété. Des taux d’emprunt élevés, associés à un taux du Livret A élevé, peuvent rendre l’accès à la propriété plus difficile pour les primo-accédants ou les ménages aux revenus modestes. À l’inverse, des taux bas favorisent l’accessibilité, mais peuvent aussi contribuer à une surchauffe du marché, en particulier dans les zones où l’offre est limitée.

Le niveau du taux du Livret A a une influence directe sur les décisions d’investissement des particuliers et, par conséquent, sur les prix de l’immobilier. Lorsque le taux du Livret A est élevé, la réduction de la demande d’investissement immobilier peut modérer la hausse des prix, voire entraîner une stagnation ou une baisse des prix dans certains marchés, notamment ceux où la demande est moins soutenue. A l’inverse, lorsque le taux du Livret A est faible, l’augmentation de la demande d’investissement immobilier, notamment de la part des particuliers cherchant à diversifier leur patrimoine, peut entraîner une pression à la hausse sur les prix de l’immobilier. Cette dynamique est particulièrement visible dans les zones tendues, où la demande excède l’offre, et peut contribuer à la formation de bulles spéculatives.

Diversification des placements : une nécessité accrue

La baisse du rendement du Livret A souligne l’importance pour les épargnants de ne pas concentrer leur épargne sur un seul type de placement. Détenir une épargne trop fortement exposée à un produit à faible rémunération risque d’éroder progressivement le pouvoir d’achat. Diversifier ses placements permet de limiter l’exposition aux fluctuations économiques et monétaires. Les marchés financiers, les taux d’intérêt et les politiques monétaires évoluent constamment, et une dépendance excessive à un seul produit d’épargne peut rendre un portefeuille vulnérable à ces changements. En répartissant son capital sur plusieurs supports adaptés à ses objectifs et à son horizon d’investissement, un épargnant peut mieux protéger son épargne contre les aléas économiques et les périodes de faibles rendements.

Toutefois, la diversification ne signifie pas une multiplication aléatoire des placements, mais plutôt une allocation réfléchie et cohérente. Chaque investissement présente un couple rendement-risque spécifique, et il est essentiel d’adopter une approche stratégique en fonction de son profil d’investisseur.

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Conclusion et avis de Patrick Jenvrin, CIO d’Openstone

"La baisse du taux du Livret A est une confirmation de ce que nous observons depuis plusieurs mois : les investisseurs doivent repenser leur stratégie pour préserver et dynamiser leur capital. Avec un rendement réel dérisoire après inflation, ce type de placement perd son attractivité et pousse les épargnants à rechercher des alternatives plus performantes. L’immobilier, et en particulier le Private Equity Immobilier, se distingue comme une réponse évidente, en cette phase de repricing du marché, avec des opportunités d’acquisition à des niveaux attractifs. Aujourd’hui, les investisseurs avisés ont une fenêtre unique pour entrer sur ce marché avec des perspectives de performance nettement supérieures à celles des placements classiques."

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